本文摘要：5月20日，洲明科技盘中报15.50元/股，创今年以来股价新纪录。 财经调查找到，洲明科技财报数据出现异常，因涉嫌虚增资产、虚构利润，且其经营资金极为紧绷，数次靠转变募资用途及通过银行提供短期借款度日。 从其财报透露的经营数据看，如果其没能在2011年年中构建上市，将陷于资金链脱落局面。 而其之所以能顺利上市，靠的毕竟一系列财务手法，而非确实优良的可持续经营模式。

5月20日，洲明科技盘中报15.50元/股，创今年以来股价新纪录。　　财经调查找到，洲明科技财报数据出现异常，因涉嫌虚增资产、虚构利润，且其经营资金极为紧绷，数次靠转变募资用途及通过银行提供短期借款度日。　　从其财报透露的经营数据看，如果其没能在2011年年中构建上市，将陷于资金链脱落局面。

而其之所以能顺利上市，靠的毕竟一系列财务手法，而非确实优良的可持续经营模式。　　经营现金流近高于净利润　　深圳市洲明科技股份有限公司（以下称之为洲明科技）主营业务为LED高清节约能源全彩显示屏和LED节约能源灯光产品的研发、生产和销售，洲明科技的前身深圳市洲磊电子有限公司正式成立于2004年10月26日，已持续经营多年。

2008年至今，主营业务结构也没再次发生根本性变化。　　财报表明，洲明科技在2008-2012年共计五年中，获得净利润总额为1.77亿元，经营活动产生的现金流量净额总计为4673.91万元，后者占到净利润的比例为26.35%，即1/4强劲。

　　上海一家会计师事务所的登记会计师杨沫对财经回应，对一个主营业务结构没再次发生根本性变化、持续经营的公司来说，所必须的长年营运资金在经营前期已完成投放，故其构建的净利润应当相等于现金利润。也就是说，不是纸上数字，说是真为金白银，经营活动产生的现金流量净额应当与净利润非常，一般小于净利润。　　根据基础会计学原理，抵减营业收入的营业成本、营业税金及可选、管理费用、营销费用中，有一部分是重复使用投资多期获益的长期性资产大幅分摊算入的，投资初期时的现金流量，算入投资活动产生的现金流量，获益期抵减营业收入的分摊成本费用与经营活动产生的现金流量牵涉到。

　　故上述诸项费用，在大幅分摊算入当期损益时，不会造成净利润减少，但并会造成经营活动产生的现金流增加。　　因此，洲明科技经营活动产生的现金流量净额量度为资产减值、保险费与摊销、处理长年资产与财务费用等项目总额5111.09万元，再加净利润之和，即2.28亿元。　　离奇的是，2008-2012年，洲明科技经营活动产生的现金流量净额仅有为4673.91万元，与2.28亿元差距了整整1.8亿元。

　　杨沫分析，上述5111.09万元的资金，并会再次发生现金流入，但抵减了营业收入，算入了当年损益。　　对一个持续经营多年，主营业务结构没再次发生根本性变化的公司而言，如果收益长时间、货款重复使用长时间的情况下，这笔5111.09万元的资金，大自然转往到洲明科技。如洲明科技显然赚到了1.77亿元，其经营现金流应该为2.28亿元，但财报表明其实际现金流只有4673.91万元，占优势过于大。杨沫回应。

　　因此，洲明科技声称赚的1.77亿元，并不是实际现金利润，而仅仅只是纸面数值，有利润虚构的根本性指控。

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